一份财政部、国家税务总局关于资本市场营业税政策的通知成为2005年证券市场的第一缕春风。这份财税[2004]203号红头文件规定，自2005年1月1日起，对证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司给予有关营业税优惠。

然而，税收政策的利好是不是对资本市场产生人们期望的效果呢？在消息发布的1月6日当天，沪深指数全天下跌，上证指数还创下了6年来的收盘新低，各期货市场也不见波澜。

这份文件的详细内容是，准许证券以及期货交易所代收的证券和期货交易监管费从其营业税计税营业额中扣除；证券公司为证券交易所代收的证券交易监管费、代理他人买卖证券代收的证券交易所经手费、为中国证券登记结算公司代收的股东账户开户费等费用准许从其营业税计税营业额中扣除；准许期货经纪公司为期货交易所代收的手续费从其营业税计税营业额中扣除。

“此次税收政策的调整是为落实‘国九条’，促进资本市场稳定健康发展而出台的。”国家税务总局有关人士对记者表示。

他所说的“国九条”是2004年2月1日由国务院公布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。其中提到要“完善资本市场税收政策”，“研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管”。

据记者了解，证券公司即券商的税收主要包含以经纪、自营、承销等业务收入为征税对象的营业税和以企业利润总额为征税对象的企业所得税，期货公司基本上也是缴纳这两项税款。

一直以来，让券商和期货公司头疼的是计税扣除的方式，这让他们觉得多缴了不应承担的税。从营业税看，证券公司为证券交易所代收的证券交易监管费、代理他人买卖证券代收的证券交易所经手费、为中国证券登记结算公司代收的股东账户开户费等费用，期货经纪公司为期货交易所代收的手续费等都计入了证券公司、期货公司的营业收入，而不能从营业税计税营业额中扣除。

对资本市场的营业税政策进行调整无疑将降低券商和期货公司的实际营业税税负。申银万国证券研究所的蒋健蓉按照2004年的情况计算，全年股票交易量大约在4.3万亿元左右，证券公司代收的证券交易监管费和证交所经手费费率合计为0.015%（双向），全国平均的营业税税率大约为7.2%，单计算股票交易这部分，优惠政策可使整个证券业营业税负降低9000多万元，若再考虑基金、国债等交易部分，以及股东账户开户费等可计税扣除的费用，则将降低营业税过亿元。一家期货公司的人士则预测，期货公司的税后盈利将提高2.17％～2.21％。

深沪股市自2001年开始调整，券商2002年起陷入整体亏损，各项业务不断创下历史低点，券商们处于极端困境之中。2003年底，中国证券业协会向券商下发《证券公司财务会计问题调查问卷》，希望借此厘清其中的原因。结果显示，券商迫切希望解决的财务问题之首是税收问题。而券商反应的税收问题主要集中在企业所得税缴纳方式以及营业税的计税标准上。

从2004年8月起，国家税务总局连续发出通知，对多家券商给予汇总缴纳所得税的优惠政策。记者对已经公布的文件统计，2004年共有45家券商获得了此项待遇。据业内人士透露，实际上，每年都会有一批券商获得批准汇总纳税。但相比以前，这次更为优惠，获得批准的券商其所属分支机构不用就地预缴企业所得税。

南方证券的财务经理张女士告诉记者，汇总纳税有助于证券公司降低纳税成本，减轻资金压力，解决券商的困境。

此次给予券商在营业税税基上的优惠在一定程度上减轻证券公司的税收负担，专家认为这显示出政府相关部门对券商的扶持力度在不断加大。按照入世承诺，2005年后，我国证券业开放的步伐将进一步加快，税负过重显然不利于证券业自身的发展壮大。完善对证券期货公司的税收政策，将有效地支持券商改善经营状况，参与竞争。

然而，有关权威部门的统计数据显示，2004年1月~10月，券商总体亏损37.7亿元。社科院财贸所的张德勇博士对记者表示，目前减税对券商来说作用不是很明显。股市低迷是造成券商困境的一个很重要原因，券商今日的困境是十几年积累下来的，目前只是到了一个集中爆发的敏感时期。如果熊市依旧，券商的日子依然会很艰难。

文件链接：财政部国家税务总局关于资本市场有关营业税政策的通知