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资金管理之利率问题

来源:中国会计视野   发布时间:2012-05-07  作者:cpaxufeng   编辑:悦佶

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原文链接:http://bbs.esnai.com/thread-4803318-1-1.html

资金管理工作,涉及方面比较多,其中利率是一个贯穿始终的问题,不管是融资还是投资,利率都是一个非常重要的因素。利率,简单的说,是指定时期内利 息额同借贷资本总额的比率。在企业实务中,根据业务性质的不同,有不同的概念,不如贷款时,表现为贷款利率;贴现时,表现为贴现率;投资时,表现为期望的 回报率等等。对于利率的变化,有许多理论进行过讨论,在此不做研究。在实际工作中,我们做资金管理的人,一个重要的工作是要对利率的变化进行预测和判断, 用来指导我们的投融资工作。

在中国目前的金融环境下,影响企业融资利率水平的主要因素有:

1、央行公布的基准利率:正规金融机构的借贷基本是以此为参考进行浮动的;

2、市场供求变化:这个是符合经济学原理的,市场中的货币供应和需求量始终是动态平衡的,但中国的货币供应量主要是有央行控制,并非是自由市场,比如准备金率、比如国债市场的操作等等;

3、经济发展情况:国民经济的发展情况会影响到前面政策的制定;

4、物价变动因素:这个主要是因为在物价变动时,如果不及时调整利率水平,对存、银、贷三方都会有影响,导致市场出现大幅度波动;

5、企业与银行关系:一个是谁更强势,虽然大部分时候是银行强势,但企业应该学会在局部创造强势,比如一个地区大企业跟地区的小银行谈业务的时候,可能企业比较强势;一个是合作关系,能否建立长远的战略合作关系等。

6、中央政府政策:这一条其实是关键性和最重要的,要关注一些看上去不是直接有关联的政策,比如当年的四万亿投放、比如如今的产业结构调整,这些会 影响到政策制定部门,比如央行;也会对资金流向产生影响,比如某些行业现在的融资难问题。资金管理人员应该时刻紧盯着可能导致利率出现变化的因素,及时调 整方案。比如今年进入3月以来,银票贴现利率逐步下调,有条件的企业可以考虑偿还银行贷款而使用银票融资。

最后谈谈个人对2012年利率的一些看法:

1、准备金率可能会继续下调,但幅度不会大,而且次数也不会多;

2、基准利率年内可能会有一次小幅下调,主要是目前实际上市场利率(实际操作利率)已经在缓慢回落,所以会考虑缓冲,直接下调意义不大。

3、地产行业,融资情况不会出现根本改观,但金融机构的“创新”能力会弥补这一问题;

4、有一定规模的实体制造业,如果有一定的盈利能力,今年甚至明年,应该融资情况比较乐观;

5、微小企业融资,将依然是个难题,利率不会有明显变化(目前似乎都在15%以上)。

原文链接:http://bbs.esnai.com/thread-4803318-1-1.html

资金管理工作,涉及方面比较多,其中利率是一个贯穿始终的问题,不管是融资还是投资,利率都是一个非常重要的因素。利率,简单的说,是指定时期内利 息额同借贷资本总额的比率。在企业实务中,根据业务性质的不同,有不同的概念,不如贷款时,表现为贷款利率;贴现时,表现为贴现率;投资时,表现为期望的 回报率等等。对于利率的变化,有许多理论进行过讨论,在此不做研究。在实际工作中,我们做资金管理的人,一个重要的工作是要对利率的变化进行预测和判断, 用来指导我们的投融资工作。

在中国目前的金融环境下,影响企业融资利率水平的主要因素有:

1、央行公布的基准利率:正规金融机构的借贷基本是以此为参考进行浮动的;

2、市场供求变化:这个是符合经济学原理的,市场中的货币供应和需求量始终是动态平衡的,但中国的货币供应量主要是有央行控制,并非是自由市场,比如准备金率、比如国债市场的操作等等;

3、经济发展情况:国民经济的发展情况会影响到前面政策的制定;

4、物价变动因素:这个主要是因为在物价变动时,如果不及时调整利率水平,对存、银、贷三方都会有影响,导致市场出现大幅度波动;

5、企业与银行的关系:一个是谁更强势,虽然大部分时候是银行强势,但企业应该学会在局部创造强势,比如一个地区大企业跟地区的小银行谈业务的时候,可能企业比较强势;一个是合作关系,能否建立长远的战略合作关系等。

6、中央政府政策:这一条其实是关键性和最重要的,要关注一些看上去不是直接有关联的政策,比如当年的四万亿投放、比如如今的产业结构调整,这些会 影响到政策制定部门,比如央行;也会对资金流向产生影响,比如某些行业现在的融资难问题。资金管理人员应该时刻紧盯着可能导致利率出现变化的因素,及时调 整方案。比如今年进入3月以来,银票贴现利率逐步下调,有条件的企业可以考虑偿还银行贷款而使用银票融资。

最后谈谈个人对2012年利率的一些看法:

1、准备金率可能会继续下调,但幅度不会大,而且次数也不会多;

2、基准利率年内可能会有一次小幅下调,主要是目前实际上市场利率(实际操作利率)已经在缓慢回落,所以会考虑缓冲,直接下调意义不大。

3、地产行业,融资情况不会出现根本改观,但金融机构的“创新”能力会弥补这一问题;

4、有一定规模的实体制造业,如果有一定的盈利能力,今年甚至明年,应该融资情况比较乐观;

5、微小企业融资,将依然是个难题,利率不会有明显变化(目前似乎都在15%以上)。

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