我们坚定地认为,上市公司应该提高信息披露的准确性、公平性和完整性,尤其是年报的管理层讨论与分析(MD&A)部分。该部分是非财务信息披露的核心。提高信息披露水平的核心在于,使上市公司向投资者清晰、有效地展示行业发展和趋势,以及公司的应对手段、战略、运营计划等。
在2011 年报的报告周期中,上海证券交易所(SSE)制定了编写MD&A 的要求和提示信息。财务报告聚焦于过去的绩效和历史信息,而MD&A 则关注未来。前瞻性的信息必须完整、有效、公平,同时要个性化、要具体、主动。
目前年报的信息披露多数流于形式,缺乏实质内容。能切实帮助投资者进行决策的重要性信息一般都被掩盖了。为了提高信息披露的适用性和有效性,我们鼓励个性化的信息披露。企业应当根据其实际状况和重要性原则对信息披露的要求进行定制和调整。
各行业的信息披露各有重点。企业在定制其信息披露时,需要考虑其所处行业、运营规模和市场状态。本质上讲,此举有助于实现信息披露的公平。信息披露要求的过度管制导致了信息面过宽、过细的披露。管理层花了大量的时间和资源来编写定期报告,反而无法主动披露其他更适用的信息。因此我们建立了一个公司治理论坛,并引入了针对企业信息披露的奖项。企业应当努力提高MD&A 中的叙述性信息披露。我们希望上市公司能够不仅仅关注完整性、有效性和公平性,同时力争使信息个性化、具体化。
改变现有的公式化信息披露情况,并不是一件易事。而上交所将引导企业完成这个漫长的演进过程。我们希望能够加强跨社会部门的合作,与各方共同努力以进一步提高企业信息披露的效果。
周勤业
周勤业教授是一名专业会计师,任教于多家大学并担任多个监管机构的成员。同时,周勤业也是中国注册会计师协会(CICPA)董事。2012 年11 月,周勤业获得AA 卓越成就奖,以表彰其在财会行业发展方面的卓越贡献。
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