2013年11月15日,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布。决定提出,健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。这使沉寂暂停了一年多的新股发行市场掀起了一阵巨浪,IPO的未来发展方向也渐渐清晰起来。

IPO注册制?

注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要特征是在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断,强调事后控制。 

政策法规
  • 关于全面深化改革若干重大问题的决定

    为贯彻落实党的十八大关于全面深化改革的战略部署,十八届中央委员会第三次全体会议研究了全面深化改革的若干重大问题,其中提到“健全多层次资本市场体系,推进股票发行注册制改革,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。”[详细]

  • IPO注册制值得期待

    11月15日发布的十八届三中全会决定——《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》将注册制推向了前台,但注册制到底是什么样子,人们只能盲人摸象。不过,11月19日出席《财经》年会的证监会主席肖钢为投资者描绘了一幅注册制的美丽蓝图,注册制值得投资者期待。[详细]

  • 肖钢表示坚定推行IPO注册制

    IPO注册制首次写入中央文件引起业界的广泛关注,中国证监会主席肖钢昨天(19日)表示,将坚定不移地推行注册制改革,但注册制改革并不意味着监管会放松。对于市场屡次传出的国际板即将推出的传闻,肖钢明确表示暂无推行国际板计划,目前推出国际板的条件仍不成熟。[详细]

  • 发行注册制改革成“看得见的未来”

    “注册制”首次明文写入中央文件,意味着我国市场发行体制通过不断完善,由核准制过渡到注册制,已经是有方向、有目标、有共识的改革内容。[详细]

  • IPO改革突围

    在诸多业内人士看来,与十八大报告相比,注册制的提出对于资本市场改革提出了新的更高的要求,大幅超出市场预期。甚至有人直言,《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》的力度已经够“吓人”,想不到三中全会的步子又往前迈了一步,改革的力度空前大。如果进展顺利,其历史意义相当于“二次股改”。[详细]

证监会
  • 证监会发布推进新股发行体制改革意见

    证监会发布关于进一步推进新股发行体制改革的意见,这是逐步推进股票发行从核准制向注册制转移的重要一步。[详细]

  • 证监会三方面推IPO注册制

    证监会新闻发言人日前表示,将从切实落实信息披露为中心等三个方面推进股票发行注册制改革。而对于IPO注册制,有机构人士表示未来新股发行失败或成为常态。[详细]

  • 明确注册制改革 证监会面临角色转变

    注册制改革,事实上是监管者自身的改革。 企业能否上市,应当交给市场去决定。监管者要做的,是尊重市场客观规律,扭转“重审批、轻监管”倾向。在今年8月发表在《求是》杂志上的署名文章中,肖钢就他的监管理念进行了详细的阐述。[详细]

注册会计师
  • IPO注册制改革将加大CPA责任与风险

    实行注册制后,由于国家把对上市发行的实质性审查任务交给了市场,这实际上是把其中对财务会计、税务等问题审核的责任交给了注册会计师,这样一来,注册会计师实际上承担了原来政府实质性审核的这部分责任,所以,注册会计师的责任明显加大,注册会计师不仅应该充分认识到自身在注册制下应该承担的责任,而且更应该充分认识到责任重大。[详细]

中介机构
  • 注册制变革路径:中介机构尽调职能不改

    IPO注册制改革声起,中介机构势必有新格局。 每一次的IPO制度改革,都将引发中介机构的重新洗牌。2004年保荐制、2009年创业板推出……中介机构历经一轮轮改革后终有现在的格局。 不过,这一切将随着注册制又将悄然发生转变[详细]

国外典型注册制介绍

美国:

美国证监会对IPO的审核内容以信息披露为主,主要通过“意见书”的方式进行审核。审核的具体流程是,企业向证监会提交注册登记书,独立审计者向证监会提供一份审计报告。证监会要根据企业的性质组织一个审核小组进行审核,证监会再根据审核情况向企业发意见书。意见书中通常会提出关于企业信息披露的问题,以及企业注册登记书中提出事项的补充说明。

 

日本:

日本的证券发行审核虽然采取注册制,但对于呈报材料的真实性、充分性和完整性要求仍然很高。而且,正是因为采取形式审查,所以对于信息披露的要求更高,对于财务真实与企业状况核查的要求更加严格。