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穿上新鞋走新路保荐机构强化看门人责任

来源:证券时报   发布时间:2021-08-04  作者:程丹   编辑:lucy93

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核心提示:新一轮IPO现场检查,又有3家企业主动撤回材料,和之前近八成的“撤单率”相比,发行人和保荐机构明显成熟。

原标题:穿上新鞋走好新路 保荐机构强化看门人责任

新一轮IPO现场检查,又有3家企业主动撤回材料,和之前近八成的“撤单率”相比,发行人和保荐机构明显成熟。在新股发行生态的重塑背景下,越来越多的发行人更加注重信息披露,越来越多的保荐机构开始适应“穿新鞋走新路”。

一个月前,19家首发企业被抽中进行现场检查,截至目前,已有醉清风、来邦科技以及卡恩文化等3家企业,选择主动撤回IPO申请材料终止上市,现场检查已成为监管对拟IPO企业进行先期体检的关键手段。年初IPO现场检查引发的近八成企业撤回材料,引发了市场的侧目,不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在“穿新鞋走老路”,监管部门通过加强基础制度建设,提升监管和执业的规范化水平,促使各中介机构形成各司其职、各负其责、相互制约的机制,重塑新股发行生态。

从首发企业现场检查规定发布,强化了现场检查的效力,到证监会主席易会满喊话市场,保荐机构要提高执业质量,再到证监会发布保荐机构归位尽责的指导意见,强调“申报即担责”,对投行项目撤否率高、公司债券违约率高、执业质量评价低、市场反映问题多的证券公司,每年至少组织一次专项检查,对违法违规行为依法采取行政监管措施。一系列监管举措就是要把项目遴选不审慎,核查把关不严格,内部控制不完善,“带病申报”、“一查就撤”等问题较为突出,影响上市公司质量和行业形象的顽疾根除。

此次撤回申报材料的企业明显减少,发行人和保荐机构的反应“柔和”了许多,更多的企业选择了平常心对待常态化的例行检查,保荐机构则更加坦然,这和此前的制度规范不无关系。不少券商把内核内控对企业质量的把控提前到辅导环节,强调了投行业务各环节人员的责任,强化内控部门对业务部门的制衡,建立内控部门对业务人员的质量评价机制,督促发行人健全公司治理,做好把关人,力求不撤单。

值得注意的是,收到现场检查或督导通知后撤回的项目,证监会还将依法组织核查,坚决杜绝带病闯关,决不允许一撤了之。可见,上市没有捷径,无论是企业还是保荐机构,都需要适应严监管环境,特别是保荐机构,要从源头上把好上市公司质量关,确保选出真公司,力争挑出好公司,只有把准备工作做充分,强化定价能力,加强投行业务与“买方研究”的有机结合,坚持倡导价值投资、长期投资、理性投资,才能使真正有市场前景的公司融到资。 

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