后来，在公司董事会的布置下，在公司董事、集团公司付总经理兼总会计师的直接策划和组织下，在集团公司和公司的共同参与下，大家做了认真细致的研究策划，最终选用了定向增发国有法人股和社会公众股相结合发行方式的方案。这一创新的融资方案，使武钢集团公司实现了产业整合和钢铁主业的整体上市，也实现了国有资产保值增值；溢价发行同价认购和实际投资者价值提升使流通股获利，也使新投资者进入武钢股份；合理价格收购高盈利资产使武钢股份实现低成本扩张，公司的经济指标排名晋升。这一创新的融资方案既兼顾到上市公司、流通股东和大股东等方面的利益，实现了多方共赢；又得到了国家有关部门的支持和认可。

制定并实施完成这一创新的融资方案，不是某个人或某几个人的成果，是集体智慧的结晶，是团队努力的结果，包括我们的券商——中信证券公司。

我们的证券市场是一个利益主体多元的市场，在评价增发方案创新时，人们更关注的是它背后的利益平衡，是能否对方案创新形成共识。在一般情况下，从利益的角度，只有“多赢”才能达成共识，才能体现创新的活力。在这次增发工作中，武钢财务决策团队不论是在设计并提出增发方案，还是实施并完成增发方案，都执著地朝“多赢”的方向努力而起主导作用。武钢股份因此引起当时的资本市场的广泛关注。

新：定向增发实现整体上市工作具体分为哪几个阶段呢？

汪：1.目标确定阶段。2003年武钢集团确定了三大战略目标：钢铁主业重组、辅业改制和企业办社会剥离；其中，钢铁主业重组是武钢集团从战略高度提出了对钢铁主业重组方案的需求。2.方案设计阶段。为实现钢铁主业重组的战略目标，选择并确定券商，设计有关重组方案，包括重组及收购资产的范围等问题，并进行调研；3.具体实施阶段，组建正式的领导小组和工作小组，工作小组包括上市组、会计组、资产重组、综合组。通过抽调人员、安排办公地点和资金，制定实施工作计划，落实各个小组工作，限期完成申报材料编报和预审批。4.实施完成阶段。方案经董事会、股东大会、国家主管部门批准同意实施，进行路演，确定收购价格，定向增发完成，实现武钢集团钢铁主业整体上市；5.内部整合阶段。合并整合股份公司与收购资产会计账目，办理收购资产的移交手续，调整合并经营管理部门等许多具体工作。

增发募集资金完成后，收购这么大额度的资产进入公司，内部管理需要整合的工作量是非常大的，尤为重要的。特别是财务管理的整合。这其中，会计核算体系因为会计人员和会计机构增加、核算范围扩大而必须调整；资产、负债、权益等各明细帐目合并后一分钱都不能有差池，需要构成完整的会计信息符合阅读者的要求；与控股股东的关联交易必须按重新签署的交易协议规范交易行为；内部控制制度由于业务流程发生变化而使财务管理制度必须修改重新颁布。整合过程中，既要保证生产经营得到财务支持，又要理顺新增业务后的财务管理；既要从公司经营发展的高度运筹财务工作，又要从细节、平凡琐碎的管理环节把握具体经济业务。许许多多的事项等待管理者去完成。