/业绩考验/

冲击波来袭19家上市券商迎考

“对上市券商而言，这是一大利空。”前述两位券商表示。“对以经纪业务占比较大，以及高佣金的券商将造成很大的冲击。”两位券商分析师认为，“特别是经纪业务占比大的券商会是重大利空。”

据同花顺数据显示，三季报上市券商的经纪业务收入占营业收入的平均占比为38.5%，而占比为40%以上的有九家券商，也就是说，将近一半的上市券商都极大的依赖于经纪业务。

就佣金率而言，今年半年报和三季报的券商行业的佣金率为0.0770％和0.0765%。而从上市券商来看，平均佣金半年报和三季报则为0.0946%和0.1%，均比行业的佣金率高，而且三季报佣金率超过千分之一的上市券商有6家，所以佣金下限如果取消，无疑将对上市券商的业绩造成不小压力。

西部证券：经纪业务依赖程度最大

据同花顺数据，目前西部证券（002673）三季报实现代理买卖证券业务净收入大约为3.52亿元，在上市券商中处于低水平。但佣金收入占到营业收入6.24亿元的56.4%，是目前19家上市券商中，唯一一家佣金收入占比超过50%的券商，其对经纪业务的依赖程度可见一斑。

前九个月，西部证券的股基交易总额为2794.56亿元，佣金率大约为0.1259%，比平均佣金率高出约25.9%，在19家券商中排名第三。

“经纪业务依赖性很高，以后如果爆发佣金战，经纪业务这个大蛋糕会变小。佣金率高企，若到时佣金率下降，将对还只是中小券商的西部证券打击巨大。”一位资深经纪从业者说。

此外，最近前往西部证券调研的券商分析师，也明显感觉到西部证券的经纪业务受到挤压，“他们的经纪业务受到大型券商的挤压非常明显，而管理层对这块也不知道该怎么办。”

另外，今年5月才挂牌上市的西部证券半年报显示，净利润下滑了54.85%，成为19家券商中净利润下滑比例唯一一家超过50%的券商。

国海证券：佣金率排名居前

据同花顺数据显示，国海证券（000750）今年前三季实现佣金收入约5.18亿元，在上市券商中处于中下水平，占营业收入10.99亿元的47.1%，占比排名第二，对经纪业务的依赖程度偏高。

而其0.145%的佣金率，在行内排名第二，比平均水平已经高出近50%。面对券商行业佣金率即将整体下调的情况，国海证券业绩下滑的概率偏高。从三季报来看，该公司净利润为1.59亿元，由于去年基数较低的原因，同比上涨了近4倍。

记者发现，国海证券之所以业绩暴涨，是由于自营业务及投资收益一项暴涨了近四倍。“短期内业绩增长与上述风险有所对冲，但是因占比仍然居高不下，所以业绩仍然有下挫的可能。”前述B券商分析师说，“而且西部证券还只是一家中小券商，在品牌影响力上不足，容易被其他大型券商抢占市场份额。”

太平洋证券：业绩下滑幅度较大

此外，太平洋证券的情况也值得关注。据同花顺数据显示，太平洋（601099）前三季度代理买卖证券净收入为1.51亿元，是19家券商中佣金收入最少的，但却占到太平洋三季报营业收人的43%，而其佣金率也高达0.1157%，排名第四。

从三季报来看，该公司的净利润才817万元，只有净利润倒数第二的东北证券的近四成，是目前唯一一家收入“跌破”一亿元的上市券商。相比去年同期，太平洋的前三季度净利润下跌了93%，是下降幅度最大的上市券商。

/应对策略/

紧急备战券商各施奇招

近期，对券商行业利空的消息可谓是一个接着一个。作为券商本身，面临即将到来的大变革，他们又将如何备战？

“我们几乎没准备。”国信证券副总裁、经纪业务部负责人陈革告诉《每日经济新闻》记者，“因为细则还没出台，我们怕到时准备了又与规定不相符。”

而与国信证券“以不变应万变”特立独行的策略不同，其他各大券商则纷纷做好了准备。

《每日经济新闻》记者采访了包括广发证券、广州证券、平安证券、宏源证券等在内的众多经纪业务从业者及分析师，他们将为大家一一揭开各家券商的应对办法。

部门重组

“我们最近才开会讨论。”一位在广发证券从事了五年经纪业务的资深人士告诉记者，“公司打算并掉客户服务部，然后模仿银行设置三个部门：财富管理中心、个人金融部、机构金融部。”而广发证券王新栋则表示，这三个部门的设置思路为：“大客户部叫私人服务部、小客户部叫电子商务部、中客户部叫财富管理中心。”

据《每日经济新闻》记者多方采访得知，包括广发证券、广州证券等在内的大部分券商已做好了系统升级的准备，包括后台的技术服务以及配套系统。

“非现场开户新政放开以后，公司将会给客户办理开户提供更大的便利，现在我们更强调服务。”广州证券经纪业务部高层告诉记者，“为了备战，我们已做了信息技术系统的立项，也升级了业务系统、优化业务办理流程、延长业务受理时间等。”

平安证券一位高层则介绍，“我们也即将进行系统的开发，如果新办法在系统开发测试完成之前下发，同时也做好了过渡期的业务规则制定、人员培训等准备工作。”

王新栋则告诉记者，“广发证券正在开发信息技术系统，希望年底前上线。”

“随着通讯、网络科技技术的飞速发展及数字证书的普及，客户在网上进行开户和创新业务的开通无须到营业部现场办理。”平安证券经纪业务部高层说，“将来必将会出现网上证券公司式的电商券商。”

缩减营业部成本预算

《每日经济新闻》记者获悉，广发证券目前正在缩减营业部的预算。前述资深经纪业务从业者表示，“确实在缩减，以前广发对营业部的预算是每家营业部大概500万元，但上次领导开会说，以后的营业部会缩减到30万元。”

“我们以后的营业部发展会往小型化方向走，未来推出的‘门店式营业部’，大概面积为一百多平方米，人员配备为三、四个人。”王新栋说，“经营成本很低，能够进到社区，因为金融产品的销售仍需要面对面跟客户交流。”

减少现场交易资源投放

“以后的营业部会是小营业部，其他大型营业部可能会被整合，打造成旗舰店，走混合经营模式。”另外一券商人士告诉记者，“目前新设的营业部基本上都无大客户室。”

“大客户室不会完全取消，因机构客户要求高频率的交易、需要看多个行情界面、现场委托等，都需现场操作。”王新栋说，“原则上不再设中户区。”

由于营业部的设立条件明显放宽了很多，也有部分券商已做好了扩张准备，而营业部的选址至关重要。“我们在营业部上做了一些准备，比如以后营业部网点的布局、建设规划。”广州证券经纪业务部高层说，“我们也跟房产开发商有合作，希望以后选址上有先发优势。”

升级人员素质

据《每日经济新闻》记者了解，确实有部分券商希望与极具渠道优势的银行合作，比如招商证券、广发证券等早已开始与银行接洽。

“除门店式营业部的扩张外，我们认为以后的大型营业部也会往多功能、多业务发展，包括承销保荐、资产管理产品的设计、债券业务、再融资业务等。银行、基金等金融机构的理财产品也会被放到营业部。”王新栋说。

“以后，营业部特别是大型营业部得提高服务，客户经理需要向投资顾问转型，但投资顾问需要更强大的专业能力，但我们不得不承认，营业部很难留住专业人才。”某营业部负责人有点担忧，“稍微专业一点的人才马上会被其他券商挖走。”因此，以后的营业部，培训将成常态。

“我们要求营业部的员工注重学习，尽量具备五种从业资格（即证券、期货、基金、银行、保险），因为以后会做很多理财产品方面的业务。”王新栋说。

面对以后可能爆发的佣金大战，一些中小券商，如广州证券也准备收购一些业务。“我们将考虑并购具有网点渠道互补、相对优势互补等战略价值的个别券商。”上述广州证券高层人士表示。