策划：百个CFO论十财务话题——100个CFO的八年之资金管理篇

陈兆军：零负债率的道理

[职业动态]2004年加入摩比天线任CFO，到现在已经10年。

[公司动态]目前摩比天线已发展为全球少有的一站式无线通信天线系统及射频器件供货商，其主营业务覆盖整个无线射频前端，包括天线系统、基站子系统和覆盖解决方案等，2011年营业收入接近8亿元人民币。2013年上半年实现销售收入约4.39亿元人民币，其净利率为6.3%。

[CFO看点]在摩比天线近年来的发展中，除了技术领先之外，从报表来看，负债率几乎为零。我们运营资本大概1亿元，一年运转大概10次左右，银行贷款基本为零，所以资金管理的重点不在负债，而是在资产收益上。摩比资金储备始终作为IPO之后的一个运营储备存在，并且对资金的短期用途、中期用途和长期用途进行良好的配比，保证资金的流动性、稳定性和安全性并存。我们通常双周就有一个资金的预算会议，此外的每个月、每季度、半年都会对预算进行一个执行情况的审核。现金流是企业的生命，这方面我们管理的投入更大，对现金流的预算我们管理得非常精细，在控制费用方面也非常强，每周开一次监控方面的会议，包括研发成本、内部制造成本（业务成本）以及采购成本在内的所有可能发生的成本。而内控小组就是为发现问题、提出问题、推动解决问题而专门设立的。

武俊安：动态平衡的资金管控

[职业动态]于1999年9月加盟瑞贝卡担任财务总监至今。

[公司动态]河南瑞贝卡发制品股份有限公司前身为1990年创建的许昌县发制品总厂，2003年上市。目前作为集团公司控股的上市公司，瑞贝卡股份拥有资产总值37亿元，是一家集发制品及发用纤维原料的研制、开发、生产、销售于一体的发制品专业公司，其时尚产品倍受国内外消费者所青睐。

[CFO看点]一直以来，我在公司资金管控的重点是对高度统一的财务管理模式下如何实现资金的灵活运用。只有明确控制资金管理的集权程度，才能使集团公司的资金聚而不死、动态平衡。作为重资产滚动发展，能有现在规模还是比较让人欣慰的。

现在瑞贝卡集团公司除股份公司按照监管要求实施“五分开”外，其余企业通过统一开户、统一计划与调度，变子公司资金散存为集团公司统存，形成集团公司所有资金收支两条线，一个漏斗进，一个漏斗出，使集团公司能够随时掌握现金存量，从源头上控制所有资金流向、减少沉淀的闲散资金。

此外我们还建立了集团公司资金收支日报制度。结算中心每天将二级子公司，包括其下属子公司“资金收支日报明细表”上报集团公司董事长、财务总监、财务部各一份；各二级子公司财务部门每天要向其公司领导上报资金收支日报，用于监控资金预算的执行情况。我们最终的管理目标是“重大决策不失误，财务和资金不失控，重大用人不失度”。

何皓明：弥补短板

[职业动态]加盟立业集团任CFO两年时间。

[公司动态]立业集团专注于金融投资和实业投资，目前立业集团的业务结构主要覆盖金融、电力设备制造、新能源、化工、生物医药、房地产等领域。2012年立业集团总资产140亿元，年营业收入将近50亿元。

[CFO看点]立业集团属于典型的“隐形富豪”，依靠金融起家，专注于金融投资和实业投资，在何皓明看来，作为一个投资企业的财务总监的工作重点就是资金管理。

何皓明表示，立业集团像所有企业一样有自己的长处，也同样有着自己的短板，而他的工作就是弥补这个短板。“立业集团过去的资本机构比较单一，除股东的股本金不断投入外，主要靠银行贷款，而且大多以中短期为主，成本高、期限短，资金运作起来不方便。从结构上看，我们更需要筹集一些长期的低成本的资金，发行企业债无疑是一个很好的选择。现在立业集团负债结构为40%左右的长期负债和60%左右的短期负债，整个集团的整体负债率始终控制在50%以下。在2013年我们将重点推动包括银行间交易市场发行中期票据等的工作，以期进一步调整公司债务结构，希望将长期负债和短期负债的比例调整到更合适的6:4.。