事实上，由于CFO身处公司经营的最核心，往往占有着优势的信息资源，如何能最大限度地运用信息披露制度来保守公司的商业秘密（不仅限于自身，而是设定相关的制度和流程，进行严密监管），行“阳谋”而不行“阴谋”，在当下国内监管机构加大内部交易的惩处力度之际，显然具有重大的现实意义。

近年来最值得国内投资者感动的一例并购案当属汇源果汁被可口可乐收购一案。2008年9月3日，在港上市的汇源果汁发表公告，称可口可乐旗下全资附属公司Altantic Industries，以总代价179.1957亿港元，收购汇源全部已发行股本。若交易完成，汇源果汁将撤销上市地位。公告显示，可口可乐将计划以每股12.2港元，收购汇源果汁全部股份，较汇源果汁上周五停牌前的收市价4.14港元，溢价1.95倍。第二天复牌，汇源果汁高开164%，之后股价继续向上，现报11.18港元，升幅达170%。

从汇源果汁的股价趋势图上不难判断，在整个汇源果汁并购案中应该没有人利用内幕信息进行套利交易。因此，真正做到了“瞒天过海”的汇源果汁CFO吴育强先生的职业操守绝对值得本土投资者们尊敬。

特别需要注意的是，自2007年5月证监会查处号称国内首例内幕交易案的“天山股份（10.08,0.00,0.00%,吧）副总经理陈建良违规从事内幕交易活动”案以来，已经逐渐加大了对资本市场上违规违法事件的惩处力度，从最近对北京首放的法定代表人汪建中开出有史以来最大的1.25亿元罚单和首富黄光裕再度被查等案例上可见一斑。因此，如何在“瞒天”的情况下顺利“过海”，是考验一个公司信息披露体系和CFO操守定力的试金石。

二　围魏救赵

共敌不如分敌，敌阳不如敌阴。

此计的大关节处在于“围”与“救”的成本算计，也就是说通过低成本的“围”达到直接高成本去“救”的同样效果。在并购与反并购中，围魏救赵是一个非常好的思考方向。

2008年2月1日，中国铝业通过新加坡全资子公司联合美国铝业公司获得了力拓的英国上市公司12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元。经过八个多月的跌宕反复，11月25日，必和必拓公司宣布正式撤回对竞争对手力拓公司660亿美元的收购报价。受此消息影响，力拓股价应声而落，跌至每股15英镑，这与中国铝业60英镑/股的买入价格相比已经跌去了45英镑。而来自市场人士的最新估算，中国铝业因投资全球矿业巨头力拓导致的浮亏已经超过80亿美元。

然而，这一战的损益还远不能以此标准来计算。

在中国铝业出手之前，国际铁矿石价格已连续上涨了六年，2005年与2008年涨幅高达71.5%和65%~96.5%，澳大利亚和巴西矿石的累计涨幅分别达到了410%和376%。而不久前，中钢协史无前例地断然拒绝巴西淡水河谷矿石进口提价11%的要求，哪怕占中国铁矿石进口量22%的淡水河谷以断货相逼。究其原因，就在于2008年下半年以来，铁矿石现货价格进入了下降通道，8月后铁矿石现货价格呈现加速下跌走势，联合金属网提供的数据显示，印度矿（63.5%）到岸价格10月中旬下跌至85美元/吨以下，比2008年3月最高点下跌近60%之多，七年来国际铁矿石现货价格首次低于长期合同价格水平（62%澳大利亚粉长期合同离岸价格为89美元/吨）。

根据中钢协秘书长罗冰生在今年4月的估算，2008年中国进口铁矿石总量预计在4.33亿吨，比2007年增加5000万吨，增长13%。考虑到数月来全球金融海啸对国内经济的巨大影响，我们不妨仍然按照去年的大概3.8亿吨的进口量来框算，60%的价格降幅其对应的总价值接近3000亿美元。

在这一背景下，我们应该为中国铝业挫败“两拓合一”的围魏救赵之计而鼓掌，而自始至终低头操作而不置一词的中铝CFO陈基华显示了本土CFO的大将之风。

三　以逸待劳

困敌之势，不以战；损刚益柔。

此计的大关节处在于“不以战”，而以逸待劳的最大好处是形成不可胜之势，让对方知难而退，正所谓“不战而屈人之兵”。在进入一个新市场和面临收购与反收购的局面时，CFO应尽可能使自己处于以逸待劳的状态，从而提高应对的成功机率。

11月14日，遭到“茂业系”敌意收购的深国商紧急启动了“毒丸计划”，然而未待九天后召开的临时股东大会审议设定了反收购条款的新版公司章程的议案，便草草下马，原因在于违反《上市公司收购管理办法》规定。虽然深国商（6.12,0.30,5.15%,吧）邯郸学步没成功，但其模仿的对象新浪网却运用“毒丸计划”成功地避免了被当时手持巨额现金的盛大所吞并的境地。