歌舞升平，泡沫经济下的黄金行业　　海啸袭来，金融危机中的裁员梦魇

歌舞升平

市场的快速增长带来了投行业务的繁荣，从而造就了一批年轻的金领阶层，为35岁退休的梦想带来了可能。

投行的基本职能是资本市场上的中介机构，投行的诞生为企业建立了最为有效的融资渠道。虽然到今天为止，投资银行的业务已经大大分化和细化，并衍生出大量的分支，但企业融资仍然是投行业务的核心所在，也是投行最主要的盈利渠道之一。

经过近一个世纪的发展，投资银行已经基本垄断了企业大规模融资的主要渠道。任何行业和企业需要获取资金，都必须通过投资银行的渠道完成。投资银行不仅有效地将企业与投资者连接起来，也起到了规范市场和企业行为的作用。在这一过程中，投资银行也获取了巨大的利润。

在过去的十年间，市场的快速增长为众多的行业和企业提供了融资和成长机会，从而带来了投行业务的繁荣。在投行工作的巨大收入造就了一批年轻的金领阶层，为35岁退休的梦想带来了可能。对于那些到了40岁还没有被淘汰的人，他们的出路除了退休，往往还包括转入其他直接投资机构担任合伙人或创办自己的企业。也有部分人会选择留在投行，在继续交易工作的同时担任行政职位。而到目前为止，我还没有遇到过真正退休的投资银行家，即便不再参与日常工作，他们仍然忙于投资和管理自己的财富。

我几乎从身边每个做投行的朋友那里听到过类似的抱怨“太辛苦了，不做了”。可是他们中的全部都在发出这般抱怨之后继续无怨无悔地投入到工作中去。虽然任何一家投行在员工满意度的调查中都不可能获得高分，但巨大的物质利益对此做出了补偿。

对于刚刚跨出校门的青年，进入投行让他们很快就有机会出入高档会所，享受常人无法想象的奢华。高级轿车、飞机头等舱、五星级酒店行政套房和高尔夫俱乐部的会籍———他们是所有奢侈服务的目标客户群。衣柜中一套Armani定制西装的价格可能相当于很多人一年的工资，一顿客户晚宴的费用可能相当于普通家庭一年的开支。

在巨大的物质利益和工作压力的驱动下，很多人喜欢用近乎疯狂的方式减压。

在一个朋友的团队中，大家经常在凌晨三点完成手头的工作后集体登山两小时，在第二天的早上九点半继续回到办公室工作。而团队中的很多人会在早上七点下班，回家洗澡更衣后继续上班，在午餐时，选择到健身中心泳池旁的躺椅上睡觉。对于为数不多的女性同事，2000元一瓶的护肤霜也很难掩饰她们脸上的疲惫。

投行的工作性质和工作内容也决定了交易团队的规模不可能太大，因为很多工作必须由一个人从头至尾来完成，很难由其他人来参与。在一笔交易中，过多人员的参与会大大降低交易进展的效率，进而影响工作的质量。当然，参与的人员过多，也会影响到每个人能够从交易中分得的利润。

曾有朋友问我：为什么做投行可以赚那么多钱，价值究竟体现在哪里？这笔帐其实可以算得很简单。

一笔涉及资金十亿美金的跨国并购交易，投行收取的顾问费用一般会在一千万美金左右，而这样涉及极为复杂企业结构、估值模型和交易过程的交易，一般仅由一个4至5人的交易团队完成，再加上若干其他部门专业人员的协助。而一笔最简单的两亿美金资本市场融资，投行所收取的佣金若为交易金额的3.5%，4至5人的交易团队就可以在两个月内带来七百万美金的收入。每个投行内的专业人士都会同时于数个交易上工作，所创造的价值可想而知。而对于交易部门的明星交易员，其个人每月的交易利润更远不止这个数目。

虽然投行经常因其高额的利润受到外界的指摘，但这种利润也体现出优质的投行服务能为企业带来的巨大价值。正是华尔街上投行的存在带动了整个美国世界金融中心地位的确立，吸引了来自全世界的资本。资本和投行的双重压力也带动了整个美国公司治理水平的提高和企业融资成本的下降。